Дивидендная доходность по акциям российских компаний в 2019

Каждый участник биржевой торговли знает о существовании даты закрытия реестра. От этой даты зависит получение дивидендов инвестором: нужно купить акции до момента формирования списка, который ограничен этим числом.

Рынок с момента публикации и до исполнения даты совершает рост, но на этом росте инвесторы не могут заработать, потому что он равен величине дивидендных выплат. Сами дивиденды может получить любой инвестор, который приобрел акции до момента закрытия реестра, независимо от продолжительности владения пакетом.

Биржевая торговля

Несмотря на распространенное мнение о том, что торги на фондовой бирже хаотичны или что это «игра», «лотерея», знающие и образованные люди зарабатывают на этом. Торги имеют последовательную и упорядоченную форму, подверженную действию принципов и правил, которые за время существования фондовых рынков были изучены.

Знание инвесторами этих правил и принципов, а также их трактовка, формирует интерес или его отсутствие к бумагам определенного эмитента. Дело в том, что психология человека – практически неизменное явление.

На торгах это отражается тем, что большинство трейдеров одинаково реагируют на одни и те же события. Так на рынке образовываются тренды, на которых и строится большинство теорий биржевой торговли. А среди событий, влияющих на инвесторов и, соответственно, на рынок выделяются:

• общеэкономические;
• политические;
• отраслевые;
• действия компании и конкурентов;
• публикации в СМИ.

Упомянутые правила и принципы работают на так называемом вторичном рынке ценных бумаг. Его суть заключается в том, что трейдеры зарабатывают на изменениях рыночной стоимости бумаг. Прибыль идет за счет перепродажи купленных акций после роста их стоимости. Подобное явление получило название спекулятивной торговли.

Существует и первичный рынок. Он отличается от вторичного тем, что в роли продавца гарантированно выступает эмитент, который продает выпущенные пакеты акций с целью привлечения инвестиций в компанию. После покупки инвесторы уже принимают решение, что делать дальше с акциями:

• перепродать (на вторичном рынке);
• держать у себя.

Удержание позволит с течением времени получать дивиденды от эмитента – один из видов пассивных доходов.

Роль регистраторов и других профессиональных участников

Все операции на бирже выполняются с привлечением профессиональных участников, прошедших аккредитацию на бирже и получивших лицензию от Центрального банка РФ. Некоторые из них несут посреднические функции, другие – обеспечивающие. Важно отметить, что простые физические лица не могут принимать прямого участия в работе биржи, допускаются только юридические лица.

К посредническим организациям относят:

• саму биржу;
• брокеров.

Биржа является площадкой, на которой эмитенты размещают свои акции, а трейдеры ведут торговлю. Она выступает в роли связующего звена между покупателями и продавцами.

Каждая биржевая площадка устанавливает свои требования к эмитентам по части размещаемых пакетов акций. Также биржа разрабатывает и следит за исполнением правил торговли на своей площадке, выполняя арбитражные функции.

Для обеспечения работы биржи и хода торгов существует ряд обслуживающих организаций, которые вместе с биржей и посредниками позволяют торгам честно и прозрачно. Основные обслуживающие организации:

• депозитарии;
• расчетно-клиринговые центры;
• регистраторы.

От имени эмитентов выступают одни из профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые ведут учет владельцев. Это регистраторы (или реестродержатели). В условиях ежесекундных торговых операций они ведут списки держателей акций по определенному эмитенту, включая информацию о типе акции, количестве акций во владении и их стоимости.

В период до 2014 года было возможно самостоятельное ведение реестра со стороны компании-эмитента при условии, что число владельцев не будет выше определенного значения. При преодолении данного значения ведение реестра обязательно передавалось на аутсорсинг. Настоящие правила определяют, что деятельность по ведению реестра, его хранению и передаче информации о держателях акций ведется только аккредитованными компаниями-реестродержателями.

Доходность по акциям

Выбор определенного способа получения прибыли во многом определяется торговой стратегией трейдера и типом торгуемых акций. Долгосрочные инвесторы предпочитают приобретать пакеты акций для длительного удержания с целью получения пассивного дохода, который по их расчетам будет расти год от года. Свою стратегию они основывают на данных фундаментального анализа рынка.

В целях перепродажи приобретают спекулянты, относящиеся к классам краткосрочных и среднесрочных инвесторов. Их заработок основан на применении методов технического анализа. Прибыль складывается из разницы между покупкой и продажей при росте цен.

От вида торгуемой акции напрямую зависит возможность и объемы получения дивидендных выплат. Существует два основных класса акций, представленных на рынке:

• обыкновенные;
• привилегированные.

Они отличаются друг от друга правами в управлении компанией. Обыкновенные их предоставляют пропорционально удерживаемой доле, а у привилегированных таких прав нет.

Еще одно ключевое отличие выбранных типов акций заключается в дивидендных выплатах. Для держателей обыкновенных акций размер определяется каждый год на собрании совета директоров, который может принять решение отказаться от выплат.

Владельцы же привилегированных таких рисков лишены, но выплаты для них каждый год происходят в фиксированном размере, определяемым самой акцией.

Некоторые привилегированные акции имеют возможность быть конвертируемыми в обыкновенные при определенных условиях. Наличие такой опции зависит от эмитента, который выпускал бумаги. Такой опцией часто пользовался величайший инвестор Уоррен Баффет, который предпочитает дивидендные выплаты спекулятивной торговле.

Значение даты закрытия реестра

Получить дивиденды может любой инвестор, главное – быть владельцем акций на момент формирования реестра. Это означает, что не обязательно ждать целый год, чтобы получить дивиденды. Достаточно приобрести их непосредственно перед моментом подготовки списка акционеров и после этого вы уже гарантированно получите выплату, даже если продадите бумаги.

Вокруг даты отсечки (так она называется в мире трейдинга) образуется множество связанных с ней нюансов. Трейдеры действуют исходя из решений, которые принимаются в хронологическом порядке:

• решение совета директоров о выплатах дивидендов;
• публикация даты закрытия реестра;
• непосредственно закрытие;
• осуществление выплат.

Обычно рыночные цены на акции начинают двигаться в преддверии определенных событий. Например, если трейдерам известно, что компания стабильно выплачивает дивиденды и имела за прошлый год высокие показатели, то созыв совета директоров – положительный сигнал о скором объявлении о новых дивидендах.

По закону собрание проходит в период с 1 марта по 30 июня.

По результатам собрания объявляется решение о дивидендных выплатах и дате закрытия реестра, которая будет в течение 10-20 дней после собрания (по законодательству). В этот промежуток времени цены на акции обычно растут в ожидании скорых выплат.

Рост происходит вплоть до даты закрытия, после которой цены падают на значение, равное размеру дивидендов. Это означает, что бесполезно пытаться заработать на длинной позиции, отказавшись от дивидендных выплат, потому что доходность будет та же самая. Аналогичная ситуация с короткой позицией при открытии после даты отсечки.

Для получения дивидендов важно учесть систему расчетов, применяемую на бирже. Если дело касается российского рынка (Московская биржа), то на нем применяется форма Т+2. Она означает, что операции по перераспределению прав на акции произойдут спустя 2 рабочих дня после сделки.

Получается, что для попадания в список акционеров, которым должны осуществить дивидендные выплаты, инвестор должен совершить сделку за 2 рабочих дня до даты закрытия реестра.

Календарь закрытия реестра и выплат дивидендов

Российские компании, относящиеся к «голубым фишкам», имеют следующий календарь по выплатам дивидендов за 2019 год.

Май

Июнь

Июль

Итоги

• Акции имеют два вида доходности: спекулятивная торговля, дивиденды.
• Дивиденды – способ пассивного заработка.
• Выплаты существенно ниже, чем рыночная стоимость, поэтому актуальны больше для долгосрочных инвесторов.
• Решение по выплатам принимается на совете директоров, где определяется дата закрытия реестра.
• Начиная с этого периода рыночная цена растет.
• Заработать на росте не получится, потому что цена затем упадет на размер дивиденда.