Описание первичного рынка ценных бумаг и его видов

Первичный рынок – площадка первоначального размещения ценных бумаг, выпущенных компанией-эмитентом. Первичный рынок требуется для привлечения инвестиций в предприятие со стороны инвесторов. У инвесторов появляется возможность стать держателями ценных бумаг и получать прибыль, а также принимать участие в управлении. Эмитенты получают требуемые инвестиции, а инвесторы – свою долю компании.

Виды рынков

Ценные бумаги проходят через разные виды рынков: сначала обращаясь на первичном, а затем уже через вторичный. Отличие в том, что на первичном бумага публикуется однократно и после ее покупки может присутствовать затем только на вторичном рынке. Последующее размещение целиком подчиняется желанию покупателя, который может принять решение о перепродаже купленной акции или же оставить ее у себя.

Компания, осуществившая эмиссию и вышедшая таким образом на первичный рынок, завершает свою роль продавца. Последующие операции предприятие может осуществлять на общих основаниях со всеми остальными участниками рынка: выкупить акции обратно, купить бумаги других компаний и продать их. Именно на вторичном рынке происходит основной объем торгов, где идет активная перепродажа имеющихся активов среди трейдеров.

Определяют два способа выхода на первичный рынок: закрытый и открытый. Выбор конкретного способа зависит от организационной формы акционерной компании и от решения совета директоров. Так, закрытым акционерным обществам недоступно публичное размещение ценных бумаг, а для открытых доступны оба варианта входа.

Закрытое размещение

При закрытом размещении продажа выпущенных акций осуществляется по заранее сформированному эмитентом перечню инвесторов и заранее определенным условиям. Получается, что предприятие само приглашает определенных инвесторов приобрести ценные бумаги, соблюдая гарантии по всем необходимым нюансам.

Открытое размещение

При открытом размещении ценные бумаги публикуются на рынке и доступны абсолютно всем участникам торгов. Способ размещения, как правило, определяется в уставе или на основании решения совета директоров. Предприятие, осуществившее эмиссию и выбравшее открытый способ размещения (известен как IPO), обязано обеспечить со своей стороны (допустимо и через посредников) одинаковые условия покупки ценных бумаг по рыночной цене, которая не меньше номинала.

Описание

Первичный рынок – площадка, где сосредоточены компании, для развития которых требуются ресурсы, а также инвесторов, располагающих этими самыми ресурсами. Первичный рынок служит своеобразным предвестником образования вторичного: инвесторы в дальнейшем имеют право перепродать купленные акции, положив начало вторичного рынка по заданному предприятию. По сути, именно биржа, где впервые размещены бумаги, является первичным рынком.

На первичном рынке выполняются некоторые глобальные задачи:

• получение средств на развитие предприятия;
• оживление рынка финансов;
• понижение скорости инфляции.

Участников первичного рынка ценных бумаг множество, основные из них – эмитенты и инвесторы. Еще добавляются многие вспомогательные, обслуживающие, поддерживающие участники: посредники, фонды, финансовые компании, агентства, государственные органы.

При первичном размещении выполняется ряд действий:

• сам выпуск, называемый эмиссией;
• выбор способа размещения;
• подсчет номинальной стоимости бумаг;
• учет рисков;
• государственная регистрация;
• непосредственно размещение;
• фиксация и хранение информации.

Определение объема размещения

Объем эмиссии бумаг зависит от величины уставного капитала акционерного общества. При принятии решения об эмиссии компания определяет:

• объем;
• вид;
• количество;
• цели;
• срок выпуска бумаг.

Указанные характеристики утверждаются на собрании совета директоров, а затем передаются для государственной регистрации. Стоимость бумаг компании, которая решила выйти на рынок, зависит от следующих факторов: рейтинг компании, экономические показатели, перспективы.

Размещать акции имеет смысл прежде всего успешным предприятиям, которые желают расширить сферы своего влияния. Такие компании привлекательны для инвесторов, которые смогут получать достойные дивиденды при успехе деятельности или с выгодой продать акции при их росте.

Причины возникновения

Привлечение средств для развития

Вклад первичного рынка в общую экономику заключается в перераспределении свободных средств инвесторов. Получается, что посредством покупки впервые размещенных акций инвесторы делают вклад в улучшение деятельности предприятия, а оно, в свою очередь, вносит вклад в экономику. Получается двустороннее увеличение доходов, как предприятия, которое получило необходимые деньги, так и для инвестора, вложившегося в развивающуюся компанию.

Приватизация

Ситуация, когда государственное или муниципальное предприятие преобразуется в акционерную компанию, требует распределения долей во владении. Таким предприятиям также необходимо привлечение финансирования после ухода от государственной поддержки.

Объединение компаний

В развитых государствах общий объем первичных размещений невелик и связано это с уже сформировавшимся рынком, который заняли основные игроки. В отраслях традиционной экономики новым предприятиям нереально пошатнуть позиции известных гигантов, что лишает целесообразности выпуска акций для данных компаний. В таких условиях первичный рынок формируется прежде всего при объединении и поглощении компаний, когда компании могут обменяться акциями или одна из сторон производит эмиссию в интересах той, что поглощает.

Порядок размещения

Как и все остальные аспекты биржевой торговли, эмиссия ценных бумаг осуществляется по строго определенному порядку с участием разных сторон, а инициатором, естественно, выступает предприятие-эмитент. Учитывая, что главная цель эмиссии – привлечение инвестиций, то от эмитента требуется подготовка информации о деятельности компании с тем, чтобы вызвать интерес среди покупателей. Один из вариантов – разместить при помощи финансовой компании, которая их выкупит по номиналу и с комиссией перепродаст.

Этапы эмиссии ценных бумаг:

• регистрация;
• публикация сообщения о скором IPO;
• окончательное согласование условий;
• выпуск.

В течение размещения эмитент предоставляет потенциальным покупателям данные о текущем состоянии дел, объемах эмиссии, порядке и прочей важной информации.

Итоги

• Первичный рынок ценных бумаг – это площадка для размещения впервые выпущенных акций (или других ценных бумаг).
• Компания-эмитент размещает бумаги для привлечения финансирования.
• Инвестор имеет возможность купить бумаги, а впоследствии держать их или перепродать на вторичном рынке.
• Размещение бывает открытое и закрытое. Публичное доступно всем, а закрытое – тем, кого определит эмитент.
• Основные участники первичного рынка: эмитент, являющийся продавцом, а также инвестор, имеющий роль покупателя.
• Предприятие, выпустившее бумаги, на первичном рынке играет только роль продавца, инвестор – только покупателя.
• Компания имеет возможность выкупить акции обратно на вторичном рынке.