Российский рынок облигаций: особенности и виды

На сегодняшний день российские облигации представляют большой интерес не только для опытных инвесторов, но и для новичков. Множество компаний предлагают максимально выгодные варианты для вложений средств, однако предварительно необходимо разобраться в плюсах, минусах и особенностях.

Российские облигации

Начинающим инвесторам следует знать все разновидности долговых бумаг, в том числе, что такое конвертируемые облигации, и являются ли они ими или считаются акциями. Ниже рассмотрим определение, преимущества и недостатки, риски, свойства, параметры и многое другое.

Конвертируемые облигации являются долговым инструментом, имеющим фиксированную процентную ставку. Он дает пользователю преобразовывать и делать обмен активов с купонами на определенное число обычных акций с другими долговыми инструментами по оговоренным ценам (ценам конвертирования) и не ранее, чем наступит установленный день. По сути, они считаются корпоративными видами облигаций для преобразования ими держателем в акцию.

Преимущества и недостатки корпоративных конвертируемых облигаций

Конвертируемые облигации имеют свои плюсы и минусы. Из преимуществ можно выделить следующие:

1. Эмитировать у них обходится дешевле;
2. обслуживание актива проще, поскольку ставка купона низкая;
3. при выпуске таких активов эмитент не испытывает трудностей;
4. инвесторы получают фиксированную прибыль и в дальнейшем гасят активы возможностью отказа от конвертации;
5. актив ликвиден, при росте цены акций на рынке, такие облигации тоже растут.

Из недостатков отмечают более низкий уровень доходности, по сравнению с обычными облигациями. Также есть вероятность отзыва активов и понижение их статуса.

Риски вложений

Эмитент-предприятие, выпуская конвертируемые долговые бумаги, несет определенные риски:

• В случае появления финансовых затруднений у фирмы, возможны сложности с обслуживанием активов;
• эмиссия неизбежно ведет к появлению проблем в компании.

Держатель рискует тем, что может произойти дефолт, увеличение рыночной доходности ключевой ставки, потеря ликвидности эмитента и инфляция.

Свойства российских облигаций

Главное свойство конвертируемых активов в том, что они имеют свойства облигаций с обыкновенными акциями. Выступая в качестве обычной облигации, эта долговая бумага позволяет обеспечить безопасное вложение и гарантию возврата денег с оговоренными заранее процентами. Как акция, ей присуще свойство повышения капитала.

Инвесторы приумножают капитал из-за роста фирмы и делают безопасными свои вклады. До сохранения этих ценных бумаг, они приносят владельцу прибыль. Пока фирма развивается с успехом, повышается стоимость акций и владелец может реализовать свое право конверсии, сделав обмен на акции.

Виды

Сегодня выделяют следующие конвертируемые облигации:

• имеющие высокую прибыль по купону;
• имеющие право инвестора в ускорении выкупа актива и в оговоренный момент;
• имеющие нулевой купон, дисконт, возможность обмена, варрант и колл опцион.

ПАО «Полюс» выкупила конвертируемые облигации в начале зимы 2018 года. Сумма его была равна 50 миллионов долларов. Выпустила активов на 250 миллионов долларов. Ставка купона составила 1%.

В США Angara Mining два раза привлекала капиталовложения конвертируемыми видами облигаций: в 2006 и 2008 годах. Объем эмиссии был равен 50,1 миллион долларов и 60 миллионов долларов соответственно. Оба актива погасили.

В Италии компания Quarzo S.r.l. выпустила активов на сумму 600 миллионов долларов. Дата погашения открыта. Ставка неопределенная.

Кредитный рейтинг и диверсификация

Сделать оценку риска эмитентных компаний помогают агентства, занимающиеся вычислением их рейтинга. На арене других стран популярны Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. В РФ пользуются спросом только две организации — «АКРА» и «Эксперт Ра».

Также узнать рейтинг с диверсификацией можно через биржевые фонды. В США самой большой биржей считается SPDR Bloomberg Barclays Convertible Securities ETF (CWB). Далее идет японская и китайская биржи. Замыкают рейтинг немецкая, французская и английская.

Компания, которая выпустила облигации, может воспользоваться правом конвертации и принудительно их отозвать. Этому способствует кризис, превышение цены акций стоимости конвертации, а также другая причина, которая была заранее оговорена в контракте.

Обычно к такой конвертации прибегают в случае составления цены актива в 150% от цены. В небольшой мере ее провел в 2017 году банк «Пересвет». У него было девять эмиссий. Инвесторам российское законодательство предложило сделать конвертацию 85% задолженности, 15% банку пришлось возместить из других средств. Конвертируемые облигации, как акции или неконвертируемые валюты, обращаются на фондовом рынке. Их можно приобрести лично, открыв счет у брокера, либо с помощью управляющей компании, приобретая их в ПИФе.

Заключение

Благодаря нашему исследованию каждый начинающий инвестор без труда выберет надежного брокера, который будет отвечать всем требованиям и запросам по инвестированию.

Конвертируемые облигации считаются гибридным продуктом, который выгоден как эмитенту, так и инвестору. Несмотря на то, что существуют определенные риски, такой актив позволяет получить фиксированную прибыль при правильном расчете и защитить свой бизнес от финансовых сложностей принудительной конвертацией.