Вечные облигации — цена на бессрочные облигации perpetual

Инвестирование в ценные бумаги – не основной род моей деятельности. Однако время от времени я вкладываю средства в облигации, которые гарантируют получение дохода. Я работаю на этом рынке уже несколько лет. За это время узнала, что такое вечные облигации, которые также называют бессрочными ценными бумагами. Я выяснила, какую прибыль они приносят и как их правильно покупать. В этой статье я поделюсь с вами данными сведениями.

Особенности

Вечные облигации – вид ценных бумаг с неограниченным периодом действия. Еще одно название облигации – perpetual. Компания, которая их выпускает, обязана выплачивать инвестору крупный доход на протяжении всего своего существования.

Начало выпуска подобных активов датируется 1753 годом. Это произошло в Англии. По таким бумагам инвестор получал 2,5% от общего дохода эмитента. Самым большим спросом пользовались вечные облигации времен Второй мировой войны. Эти активы, как и первые бумаги, до сих пор находятся в обращении. Однако приобрести их практически невозможно, поскольку никто не хочет расставаться с постоянным источником прибыли.

Чаще всего этот вид ценных бумаг выпускают бани. Благодаря этому эмитент увеличивает уставной капитал, что позволяет учреждению увеличить кредитные продукты. Некоторое количество бессрочных бумаг также выпускает государство.

Цена

Стоимость актива складывается из нескольких факторов. Прежде всего, на цену оказывает влияние номинал бумаги. Номинал облигации может быть разным – от 1000 до нескольких тысяч рублей или от 100 до нескольких тысяч американских долларов.

На стоимость актива также влияет купонный доход. Он может быть двух видов:

  • фиксированным – компания, выпускающая актив, сама определяет ставку, по которой будет выплачивать инвесторам дивиденды;
  • плавающим – прибыль зависит от совокупности каких-либо факторов.

Еще один фактор, оказывающий воздействие на цену облигаций – ставка Центробанка России. В качестве примера ее воздействия на стоимость актива, разберем такой пример. На рынке представлен бренд, номиналом 1000 рублей, который гарантирует прибыль 7%. Это большой процент, привлекающий многих инвесторов. В результате у эмитента появится немало желающих приобрести бумаги.

В этот момент ставка Центробанка увеличивается до 9%. Это гораздо выгоднее, чем 7% вечных облигаций. Это приводит к тому, что желающих купить бренд у компании уменьшается. В результате организация снижает стоимость актива и вместо номинала назначает цену, например, 980 рублей. Организация теряет прибыль, а инвесторы получают возможность приобрести бренд со скидкой.

Если же Центробанк снижает ставку, то это делает вечные облигации при 7% привлекательнее для инвесторов. Спрос на активы увеличивается, что может спровоцировать рост цен на бумаги, несмотря на номинальную стоимость.

Доходность

Вечные облигации, в отличие от других ценных бумаг, не дают дохода с реализации, поскольку их инвестор покупает в бессрочное пользование. Значит, рассчитывать следует только на прибыль по дивидендам, поэтому важно уметь рассчитать доходность актива.

Рассчитать прибыль можно по такой формуле: годовую ставку купона умножают на номинал, и полученное значение делят на цену. Итоговое значение и есть доход по облигациям.

Выкуп бумаг по оферте

На рынке представлено небольшое количество бессрочных бумаг, что осложняет их приобретение. Компании не спешат реализовывать такие активы, поскольку не хотят брать на себя обязательства по вечной выплате по облигациям.

Однако некоторые учреждения реализуют ценные бумаги с правом выкупа по оферте. Это означает, что инвестор будет получать доход в течение какого-то времени, по истечении которого компания имеет право выкупить облигации по номинальной цене. Однако такая сделка возможно только при согласии владельца актива. Обычно бренд реализуют по оферте в следующих случаях:

  • уменьшение процентной ставки, в результате чего актив перестал приносить прибыль;
  • срочно требуются средства;
  • на рынке появились активы, обещающие большие доходы, чем облигации.

Облигации по оферте реализуются через брокера. Длительность процедуры – 1-2 месяца.

Актив также можно реализовать самостоятельно через биржу. Это избавит от необходимости выплату комиссии брокерам. Однако обычно такая сделка осуществляется по цене бренда ниже номинала.

Преимущества облигаций

Облигации perpetual имеют такие преимущества для инвесторов:

  • стабильная регулярная прибыль по ставке выше средней по рынку, если Центробанк не увеличит ставку;
  • можно не обращать внимания на низкую ликвидность актива, поскольку планируется долгосрочные инвестиции;
  • можно приобрести по низкой стоимости в период увеличения ставки Центробанком и продать по более высокой цене после падения ставки.

Недостатки бумаг

Недостатки бессрочных ценных бумаг:

  • активы относятся к субординированным бондам, что означает, что в случае банкротства компании держатели бумаг последними получат выплаты или не получат вообще;
  • некоторые организации прописывают в условиях облигаций, что в случае убытка компании по итогам года она может прекратить купонные выплаты и в результате держатели не получат прибыли;
  • если эмитент пропустил несколько купонных выплат и выкупил у держателя бумаги, то инвестор не получает прибыль;
  • падение дохода при росте инфляции;
  • при росте ставки Центробанка номинальная цена актива уменьшается, поэтому владелец рискует реализовать бренд дешевле, чем приобретал его;
  • высокая стоимость – в среднем цена на бессрочные облигации на рынке составляет 10 000 американских долларов;
  • сложности с реализацией.

Налоги

Купонная прибыль российских бессрочных облигаций не подлежит налогообложению. Иная ситуация с иностранными активами. Здесь налоги придется выплачивать по законодательству страны-эмитента. Например, с дохода от актива компании Соединенных Штатов Америки придется отчислять налог в размере 35% от суммы прибыли.

Налогообложению подлежат и российские бессрочные бумаги, если держатель приобрел их по низкой стоимости, а реализует по высокой.

Стоит ли приобретать бессрочные облигации

Из-за высокой номинальной стоимости вечных облигаций мало инвесторов приобретают активы. Низкая популярность также связана с тем, что бренды сложно реализовывать. Иногда на бирже в неделю не совершается ни одной подобной сделки.

Такой вид активов чаще всего приобретают организации и инвесторы с высоким уровнем дохода, которые могут себе позволить некоторые риски. Трейдеры со статусом квалифицированного вкладчика также могут покупать бессрочные облигации. Для простых инвесторов такая операция недоступна.

Выводы

  1. Вечные облигации – вид ценных бумаг с неограниченным периодом действия.
  2. Стоимость актива складывается из нескольких факторов – номинальной стоимости, купонных выплат и ставки Центробанка Российской Федерации.
  3. Прибыль от бессрочных ценных бумаг можно получить только по купонным выплатам.
  4. Некоторые банки предлагают приобрести вечные облигации с выкупом по оферте, что позволяет инвестору реализовать бренд через некоторое время.
  5. Бессрочные облигации имеют преимущества и недостатки, с которыми рекомендуется ознакомиться перед инвестированием.