Принцип работы структурных продуктов и особенности инвестирования

Для чего нужны инвестиции нам, обычным гражданам? Разумеется, чтобы получить прибыль. Однако любому известно: вкладывая деньги во что-либо, можно их не только приумножить, но и вовсе потерять. И тот, кто хоть как-то касался вопросов инвестирования, знает: чтобы обезопасить свои капиталы, их не стоит вкладывать только в один актив. Предлагаю поговорить сегодня о структурных продуктах — инструментах, позволяющих снизить риски путем распределения инвестиций между разными активами.

Понятие и принцип работы структурных продуктов

Структурированные продукты — это готовый инвестиционный набор, состоящий из нескольких активов, который формируется по принципу диверсификации: большая часть средств направляется в активы с фиксированной доходностью, но меньшим уровнем риска, а меньшая — в более прибыльные, но при этом и более рискованные инструменты. Активы с большей надежностью в таком портфеле называются защитной частью. В их качестве могут использоваться:

• банковские вклады;
• облигации;
• опционы;
• драгметаллы.

В качестве более доходных активов выступают:

• акции;
• валюта;
• опционы и фьючерсы;
• паи инвестиционных фондов и пр.

Наиболее распространенные сочетания активов в структурном продукте выглядят так:

• депозит в банке + акции;
• акции крупных компаний + акции новых на рынке организаций;
• облигации + опционы;
• акции + облигации + банковский вклад.

Пропорция инструментов в портфеле формируется, как правило, таким образом, чтобы подстраховать вкладчика от возможных убытков. Прибыль от инструментов с низким уровнем риска должна компенсировать возможные убытки от менее защищенных активов.

Выбор структурного продукта основан на готовности инвестора к рискам. Здесь возможны четыре варианта:

1. Все инвестиции направляются на безрисковые активы, а прибыль от них — в рисковые.
2. На более доходные активы отводится часть средств, превышающая доход от более защищенных.
3. В рискованные инструменты вкладывается часть прибыли, являющаяся гарантированной.
4. Все средства направляются на приобретение высокорисковых, но прибыльных при благоприятном исходе активов.

С учетом предпочтений инвестора выбирается стратегия формирования портфеля.

Доходность от структурированного продукта определяется коэффициентом участия каждого актива в составе портфеля. Чем больше значение коэффициента, тем выше прибыль и, разумеется, риск.

Как и любой вид инвестиций, структурный продукт рассчитан на определенный срок, который может варьировать от месяца до 5 лет и больше. Причем даже краткосрочные продукты, как правило, имеют доходность выше, чем депозиты и облигации. Важной особенностью является то, что свои деньги вкладчик вправе забрать и раньше срока окончания инвестирования, но при этом результат ему никто гарантировать не может. Есть отдельные продукты (auto call ноты), которые подлежат досрочному исполнению, а также их можно реализовать на вторичном рынке.

Немаловажным выступает юридическое оформление структурированного продукта, и на него следует обращать особое внимание при покупке. Инвестору важно понимать, кто выступает второй стороной контракта, каковы взаимные права и обязанности, как будет рассчитываться его доход, каковы риски и предоставляемые гарантии. При недостатке опыта работы с подобными документами лучше обратиться к независимому финансовому консультанту.

Кто выпускает структурные инвестиционные продукты

Финансовых компаний, предлагающих готовые инвестиционные портфели, на отечественном рынке всего три вида:

1. Банки
2. Управляющие компании
3. Дилинговые центры

Наименее рискованными в этой тройке являются банки, на втором месте стоят управляющие компании, а повышенным уровнем риска характеризуются продукты, соответственно, дилинговых центров.

Банки предлагают более защищенные портфели, но в то же время доходность их невысока — немногим больше, чем обычный вклад. Условия УК более привлекательны, но и гарантий здесь меньше. Приобретая продукты в УК, инвестору следует внимательно проанализировать все предлагаемые варианты: здесь есть как более консервативные, так и более рискованные. В состав портфельных инвестиций дилинговых центров защитная часть не входит в принципе, инвестиции распределяются между рисковыми инструментами.

Виды структурных продуктов

Все существующие на российском рынке предложения в части готовых инвестиционных портфелей можно объединить в две группы:

• Безрисковые, с гарантией возврата всей суммы начального капитала. То есть по истечении срока инвестирования вкладчик может не получить прибыли, но при этом он вернет назад все вложенные деньги (за минусом инфляции).
• С ограниченным риском. В этом случае инвестор может получить солидный доход либо же потерять чать капитала. Инструменты в составе портфеля делятся на части, как было описано выше, чтобы максимально компенсировать возможные потери.

Отдельно следует сказать о таком продукте, как структурные ноты. Они имеют ряд отличий от всех остальных предложений:

1. Высокий порог входа.
2. Преимущественно банковский сектор предложения.
3. Наличие возможности покупать и продавать их на биржевом рынке, не дожидаясь срока исполнения.

Преимущества и недостатки структурных продуктов

Специфика структурных продуктов заключается в том, что в них сочетаются активы, имеющие свои особенности обращения на рынке. Стратегии формирования готового портфеля позволяют объединить достоинства нескольких активов, что и обуславливает наличие существенных преимуществ.

1. Возможность управлять рисками. Идея диверсификации, лежащая в основе продуктов, позволяет страховать вложения инвестора в одни активы за счет стабильности других. Здесь всегда можно регулировать уровень убытка.
2. Подходят для тех, кто не имеет большого опыта инвестирования и анализа рынка. Это не что иное, как пассивные инвестиции, где вкладчику не нужно затрачивать свое время и силы для формирования портфеля и контроля над ним. Все предложения разрабатываются специалистами, достаточно просто указать им уровень риска, приемлемый для инвестора.
3. Возможность приобретать активы, не доступные на рынке в чистом виде.
4. Гарантия доходности, которая достигается посредством коэффициента участия рисковой части портфеля.
5. Предоставляемые гарантии. По окончании срока инвестирования держатель портфеля в любом случае получит деньги. Даже если прибыли не будет, первоначальный капитал вернется всегда.
6. Различные сроки капиталовложений, которые инвестор выбирает на свое усмотрение.

Как и любому финансовому инструменту, готовым инвестиционным продуктам присущи и определенные недостатки. К ним можно отнести:

1. Высокий порог входа. Как правило, все предложения требуют немалых первоначальных вложений и доступны далеко не для всех.
2. Иногда структурный продукт проигрывает тому же банковскому депозиту — в случае, если он не приносит совсем никакой прибыли.
3. Приобретая продукт, инвестор подписывается под обязанностью оплачивать услугу по управлению портфелем независимо от полученного финансового результата.
4. Структурные продукты не попадают под действие закона о страховании, и их приобретателям не предоставляется никаких государственных гарантий. В случае банкротства организации, выпустившей продукт, вкладчик попросту потеряет свои деньги.
5. Инвестор не получает права собственности на те активы, которые входят в состав портфеля.

Ознакомиться с тематическим видео можно по ссылке:

Заключение

1. Структурированные инвестиционные продукты — сложный, но весьма понятный инструмент, принцип работы которого основан на диверсификации риска. Этот принцип обеспечивает защиту капитала инвестора от возможных убытков.
2. В качестве активов, используемых в составе готового портфеля, применяются депозиты, облигации, акции, опционы и другие активы, каждый из которых характеризуется своим уровнем риска. Поэтому подбирая структурный продукт, инвестору необходимо определиться, в первую очередь, с тем, на какой уровень риска он готов пойти. И в зависимости от этого выбирать стратегию формирования продукта в части соотношения рисковых и безрисковых инструментов.
3. Приобретая структурное предложение даже у надежного банка или брокера, следует тщательно ознакомиться со всеми предлагаемыми условиями и гарантиями. Ведь визируя контракт, инвестор подписывается под формулой своих прибылей и убытков.
4. Любой структурный продукт можно сформировать самостоятельно, приобретая соответствующие инструменты. У такого способа есть свои плюсы и минусы. Достоинством такого портфеля будет отсутствие сроков исполнения, платы за управление активами, скрытых комиссий за коэффициент участия. А недостатком выступает то, что необходимо обладать достаточным уровнем знаний и навыков, чтобы анализировать рынок, управлять распределением инвестиций и осуществлять контроль над ними.